大势研判:关于港股和a股的若干问题

       随着a股市场连续调整，部分a＋h股股价已经开始接轨，这是一个信号。港股作为一个成熟的市场，股价定价体系比较完备，但是，由于港股具备a股所不具备的做空机制，因此港股中很多股票的价值是低估的，从市场来看，有理由相信有a＋h股的小非在a股抛售后在h股买回作套利交易，因此a＋h股股价接轨有利于市场稳定，市场下跌动能也将大幅降低。
   港股对a股的几个不利影响：
    一，a＋h股小非抛售a股回买h股，在持股比例不变的前提下作套利交易。
    二，游资在h股开空头头寸，然后做空a股，通过a股压力以及次贷恐慌心理在港股作空头期指套利。
    三，借用市场弱势格局拉低人民币资产（如证券资产等）价格，以便低价买入人民币资产。
    从现在市场环境来看，上述几个不利影响将逐步减弱，随着利好的逐步累积，市场在堆积作多力量。但是市场由弱转强还需要时间和空间来消化，市场信心恢复需要一个过程。
    此外，随着港股市场对次贷危机影响的逐步消化，港股近期开始逐步走暖，进入3月以来，不少上市公司及大股东在证券市场上频繁增持、回购公司股份，公司及大股东抄底是香港股市转暖的迹象之一。港交所昨日披露的资料显示，地产巨头世茂房地产许荣茂在3月17日增持138.5万股股份，平均价9.975港元，持股量由59.59%增至59.99%，这已经是许荣茂本月第四次增持，此前他在3月11日至13日三次回购1953.75万股。连续回购的企业还包括联想集团（0992.hk）等行业巨头。
   全流通的市场我们看到了股价偏高后小非解禁的压力，而后势股价偏低时大股东回购的现象不知道a股市场何时会出现。
    从短线来看，明天大盘需要守住沪深300短线3888点的支撑，个股的活跃才具备持续的空间。
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