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大势研判:关于港股和A股的若干问题

[日期:2008-04-04] 来源:  作者: [字体: ]
随着A股市场连续调整,部分A+H股股价已经开始接轨,这是一个信号。港股作为一个成熟的市场,股价定价体系比较完备,但是,由于港股具备A股所不具备的做空机制,因此港股中很多股票的价值是低估的,从市场来看,有理由相信有A+H股的小非在A股抛售后在H股买回作套利交易,因此A+H股股价接轨有利于市场稳定,市场下跌动能也将大幅降低。

  港股对A股的几个不利影响:

  一,A+H股小非抛售A股回买H股,在持股比例不变的前提下作套利交易。

  二,游资在H股开空头头寸,然后做空A股,通过A股压力以及次贷恐慌心理在港股作空头期指套利。

  三,借用市场弱势格局拉低人民币资产(如证券资产等)价格,以便低价买入人民币资产。

  从现在市场环境来看,上述几个不利影响将逐步减弱,随着利好的逐步累积,市场在堆积作多力量。但是市场由弱转强还需要时间和空间来消化,市场信心恢复需要一个过程。

  此外,随着港股市场对次贷危机影响的逐步消化,港股近期开始逐步走暖,进入3月以来,不少上市公司及大股东在证券市场上频繁增持、回购公司股份,公司及大股东抄底是香港股市转暖的迹象之一。港交所昨日披露的资料显示,地产巨头世茂房地产主席许荣茂在3月17日增持138.5万股股份,平均价9.975港元,持股量由59.59%增至59.99%,这已经是许荣茂本月第四次增持,此前他在3月11日至13日三次回购1953.75万股。连续回购的企业还包括联想集团(0992.HK)等行业巨头。

  全流通的市场我们看到了股价偏高后小非解禁的压力,而后势股价偏低时大股东回购的现象不知道A股市场何时会出现。

  从短线来看,明天大盘需要守住沪深300短线3888点的支撑,个股的活跃才具备持续的空间。
 
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